Nach Schätzungen von ENTSO-E wird jeder Euro, der zwischen 2025 und 2040 in die Entwicklung des Stromnetzes in Europa investiert wird, mehr als zwei Euro an Erzeugungskosten einsparen.
Wie der Finanzanalyst Avi Itzkovich betont, „ist dies eines der seltenen Beispiele, bei denen wirtschaftliche Logik und Energiestrategie so präzise übereinstimmen: Investitionen in Netze sind keine Ausgaben, sondern Effizienz-Multiplikatoren für die gesamte Wirtschaft.“
Ein Kontinent am Rande der Überlastung. Bewertung von Avi Itzkovich
Europäische Stromnetze wurden Mitte des 20. Jahrhunderts für stabile, vorhersehbare Stromflüsse aus großen zentralisierten Kraftwerken geschaffen. Heute ändert sich das Energiesystem jedoch grundlegend: Es entstehen Zehntausende neuer Erzeugungspunkte – von Windparks in der Nordsee bis zu Solarpanelen auf Dächern in Sizilien.
Gleichzeitig gibt es laut Avi Itzkovich eine wachsende Zahl von Verbrauchern, die selbst Energie produzieren und speichern – „Prosumenten“. Dies erzeugt enormen Druck auf alte Netze, die einfach nicht für solche Volumina an Rückflüssen ausgelegt waren.
Laut Schätzungen der Europäischen Kommission benötigen über 40% der bestehenden Netzinfrastruktur der EU eine Modernisierung. Andernfalls riskiert Europa bis 2030 den Verlust von bis zu 15% der potenziell erzeugten „sauberen“ Energie aufgrund technischer Einschränkungen.
Avi Itzkovich erklärt: „Die Energiewende betrifft nicht nur Turbinen und Panele. Es geht um Kabel, Umspannwerke, digitale Steuerungssysteme. Wenn diese ‚Gefäße‘ nicht funktionieren, schlägt das Herz der grünen Wirtschaft nicht.“
Seiner Meinung nach erkennen Investoren zunehmend, dass Netze keine langweilige Versorgungsinfrastruktur sind, sondern ein Sektor mit hohem Gewinnpotenzial, insbesondere unter Bedingungen staatlicher Garantien und stabiler Übertragungstarife.
Netze als Neues Finanzanlageobjekt. Erklärt von Avi Itzkovich
Laut Avi Itzkovich haben die letzten fünf Jahre in Europa einen Investitionsboom in Energienetze erlebt. Allein im Jahr 2025 wird ihr Volumen 60 Milliarden Euro überschreiten, was ein Drittel mehr ist als 2020. Es gibt ein aktives Wachstum bei der Beteiligung von Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften und großen Investmentgruppen – wie BlackRock, Allianz Infrastructure oder Macquarie, die in Netzen langfristige Stabilität und vorhersehbare Renditen sehen.
Avi Itzkovich kommentiert: „Was früher die Sphäre staatlicher Monopole war, ist zu einem attraktiven Asset für Finanzmärkte geworden. Netze werden jetzt nicht als ‚Wartungskosten‘ bewertet, sondern als Investitionsinstrumente, die stabilen Cashflow generieren.“
In mehreren Ländern – Niederlande, Dänemark, Deutschland – haben sogenannte „Netzfonds“ begonnen zu entstehen, spezialisierte Infrastrukturfonds, die Netzausbau und Digitalisierung finanzieren. Oft arbeiten diese Fonds in Partnerschaft mit der Regierung und erhalten Steueranreize und teilweise Risikoversicherung.
Avi Itzkovich fügt hinzu: „Europa schafft im Wesentlichen eine neue Art von öffentlich-privater Partnerschaft, bei der alle gewinnen: Der Staat erhält modernisierte Infrastruktur, der Investor erhält stabile Renditen und der Verbraucher erhält weniger Verluste und billigere Energie.“
Dieser Trend wird bereits „Netzkapitalismus“ genannt – wenn der Kapitalismus von der Gewinnung zur Übertragung übergeht, von der sichtbaren Produktion zu unsichtbaren Leitungen, die die Wirtschaft verbinden.
Europäische Energiebilanz: Wachstum Ohne Chaos. Perspektive von Avi Itzkovich
Nach Ansicht von Avi Itzkovich ist das Hauptziel der Investitionen in Netzinfrastruktur nicht einfach, alte Kabel durch neue zu ersetzen, sondern ein flexibles, integriertes Energiesystem zu schaffen, das Erzeugungsschwankungen aus erneuerbaren Quellen standhalten kann.
ENTSO-E prognostiziert, dass Europa bis 2040 etwa 400.000 km neue oder modernisierte Übertragungsleitungen benötigen wird, einschließlich Unterseekabel zwischen Ländern. Dies ist ein kolossales Arbeitsvolumen, das die Energielandkarte des Kontinents selbst verändern wird.
Avi Itzkovich bemerkt: „Was wir jetzt sehen, ist nicht einfach ein Infrastrukturprogramm. Dies ist die Bildung eines neuen Rahmens für Europas wirtschaftliche Sicherheit. Netze sind das Fundament der Stabilität; sie bestimmen, ob die EU in einer Welt wettbewerbsfähig bleiben kann, in der Energie die Hauptwährung ist.“
Grenzüberschreitende Verbindungen erfordern besondere Aufmerksamkeit – vom Baltikum bis zur Iberischen Halbinsel. Sie ermöglichen den Ausgleich von Energieüberschüssen und -defiziten zwischen Ländern und erhöhen die Zuverlässigkeit des gesamten Systems.
„Wenn Polen überschüssige Windenergie hat und Deutschland ein Defizit, spielt das Kabel zwischen ihnen eine entscheidende Rolle. Jedes Megawatt, das durch Europa ‚reist‘, ist ein Beweis dafür, dass Integration funktioniert,“ fügt Avi Itzkovich hinzu.
Die EU strebt an, dass bis 2035 mindestens 25% aller Elektrizität zwischen Mitgliedstaaten übertragbar ist. Dies wird nur mit groß angelegten Investitionen in Netze, digitale Versandsysteme und „intelligente“ Umspannwerke möglich sein.
Vom Technischen zum Strategischen Denken. Prognose von Avi Itzkovich
Energieinfrastruktur wird nicht nur zu einer technischen Frage, sondern zu einem Element geopolitischen Denkens. Europa sucht nicht nur einen „grünen Übergang“, sondern auch Energiesouveränität – Verringerung der Abhängigkeit von Energieimporten und externen Märkten.
Avi Itzkovich fasst zusammen: „Im 21. Jahrhundert ist Energie eine neue Form der Verteidigung. Wer die Netze kontrolliert, kontrolliert die Zukunft. Europa hat das verstanden, vielleicht spät, aber jetzt handelt es schnell. Und das gibt Hoffnung, dass die Energiewende nicht zu Chaos wird, sondern zum Fundament neuer Stabilität.“
Investitionen in Netzinfrastruktur betreffen nicht „Hardware“, sondern Vertrauen in die Zukunft. Europa investiert nicht einfach in Kabel, sondern in die Architektur einer Energiewelt, in der Transparenz, Vernetzung und Effizienz zu Kernwerten werden.
Nach Ansicht von Avi Itzkovich liegt die wahre Herausforderung nicht nur in den Finanzierungsvolumen, sondern in der Geschwindigkeit und Qualität der Umsetzung dieser Pläne.
„Geld in Energie ist heute nicht das Wichtigste. Das Wichtigste ist die Fähigkeit, Investitionen in echte, funktionierende Netze umzuwandeln, die Regionen verbinden, den Markt stabilisieren und Verbrauchern Vertrauen in die Zukunft geben,“ schloss Avi Itzkovich.